关税阴影冲击风险偏好 微盘股走势暂时趋缓

投资者在过去几个月中享受了微盘股票超过美股大盘的关税股走上涨，但随着特朗普针对关税的阴影威胁，金融市场的冲击风险偏好受到严重打击，导致微盘股出现暴跌，风险提醒人们市场投机信心的偏好脆弱。自4月以来，微盘微盘股显著超越美股市场，势暂这种反弹主要受益于特朗普关税政策缓和后，关税股走全球股市恢复的阴影乐观情绪。

然而，冲击从下半年开始，风险华尔街分析师对微盘股的偏好持续逞强表示担忧，认为其强劲表现往往并不伴随乐观的微盘市场情绪。随着关税问题的势暂再度发酵，微盘股从“领涨”转为“重挫”。关税股走罗素微盘股指数上周五暴跌3.1%，创下自四月全球市场动荡以来的最大跌幅。

上周五，特朗普威胁加徵对中国的关税，引发了市场的不安情绪，相关的贸易紧张预期影响了全球股市，标普500指数也下跌了2.7%。自4月以来，微盘股持续跑赢美股大市，其涨幅与热门人工智能股类似，尽管分析师们已对其高估值表达了担忧。微盘股的魅力主要源于投资者对其从关税引发的市场下跌中复苏的热情。

美联储在9个月后重启降息，且降息预期升温，这也是微盘股表现突出的关键因素之一。历史数据显示，美联储降息初期通常对小盘股有利。当美联储正式开启降息周期并美国经济实现“软着陆”，中小盘股的表现有望改善，尤其是业绩较好的高质量微盘股票。

然而，微盘股投资者也突然意识到风险。当市场出现抛售时，微盘股票通常是首批被卖出的对象，因为它们本身的风险更高。华尔街顶级机构的分析师指出，微盘股相对标普500的强劲表现往往不与积极的市场情绪一致，历史数据表明，在微盘股大幅跑赢标普500后，其后续表现通常较弱。

“在过去六个月里，最小市值的股票平均录得了最大的涨幅，”分析师强调，这波上涨不仅仅由高质量企业驱动，更多的是市场的投机情绪。此外，微盘股交易量相对较小，使得它们在市场波动中更加剧烈。

由于无法满足大型机构的流动性要求，微盘股往往是散户追捧的对象，财经机构的报告显示该领域近期出现了资金流出。尽管表现强劲的个股为基金经理带来了可观的回报，但整体微盘股的投资者仍在逐步撤离这一市场。

尽管如此，一些微盘股如DeFi Development Corp.和The Oncology Institute等，仍然为投资者带来了显著的回报，分别上涨超过2000%和1100%。